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有色和贵金属板块：贵金属 铜 氧化铝 电解铝 锌 铅 镍 不锈钢 工业硅 多晶硅 碳酸锂 锡
能源化工板块：原油 液化气 沥青 燃料油 天然气 PX PTA 乙二醇 短纤 PR瓶片 苯乙烯 PVC烧碱 塑料PP 玻璃 纯碱 甲醇 尿素 瓦楞纸 原木 双胶纸 纸浆 丁二烯橡胶 天然橡胶及20号胶
1.美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间，符合市场预期。这是今年1月以来美联储连续第三次维持利率不变。美联储利率决议公布后，交易员继续认为美联储将在7月之前降息，仍然预期今年将有三次降息。
2.多地跟进官宣下调公积金贷款利率。四川、安徽、海南、上海、重庆、长沙、石家庄等多地，自5月8日起调整个人住房公积金贷款利率，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别下调至2.1%和2.6%。
现货价格：网价上海地区螺纹3210元（-10），北京地区3170（-），上海地区热卷3240元（-），天津地区热卷3210元（-）。
昨日夜盘维持震荡走势，7日全国建筑钢材成交量为11.66万吨。本周钢谷数据公布，钢材整体减产，库存去化速度放缓，建材厂库有所累计，钢材表需大幅下滑，板材压力大于建材。传言5月国内可能加大买单出口查处力度，叠加海外关税影响，后续钢材出口可能面临下滑风险。黑色需求依然缺乏亮点，中长期趋势仍然向下。目前高炉利润偏高，铁水仍存小幅增产预期，下方谷电成本支撑钢价。昨日中国降准降息政策落地，整体符合市场预期，因此钢价再度回归基本面，短期仍然延续底部震荡趋势。后续仍需观望双边关税政策变动，若5月出口持续下滑，冷轧压力或传导至热卷，受基本面压力影响钢价或继续下挫，关注买单出口情况及粗钢减产落地情况。
1.Mysteel煤焦：7日长治市场炼焦配煤价格下跌，跌后低硫贫煤A10.5、S0.5、G5执行880元/吨跌10元/吨；低硫贫瘦煤A10.5、S0.5、G15执行920元/吨跌30元/吨，以上均为铁路现金含税价，8日零时起执行。
2.【我的钢铁】Mysteel7日调研结果显示：本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2154元/吨，平均钢坯含税成本2906元/吨，周环比下调12元/吨，与5月7日当前普方坯出厂价格2980元/吨相比，钢厂平均盈利74元/吨，周环比增加32元/吨。
3.焦炭：山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1510元/吨，日照港600017）准一焦炭（湿熄）仓单1454元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1640元/吨；焦煤：山西中硫煤仓单1050元/吨，蒙5仓单1010元/吨，蒙3仓单958元/吨，澳煤（港口现货）仓单975元/吨。
当前钢厂高炉复产已基本到位，市场担忧铁水见顶回落。供给上，煤矿基本正常生产，预计5月国内焦煤产量总体较为稳定。进口焦煤方面，节日期间口岸闭关缓解了口岸库存压力，不过进口蒙煤供应能力充足，随着口岸库存的下滑，进口蒙煤通关车次逐步回升；进口海运煤市场由于价格倒挂，进口量下滑，不过减量能够快速被国内焦煤及进口蒙煤替代。总体看来，双焦基本面无实质性改变，且黑色市场预期一般，焦煤供给偏宽松格局贯穿全年，焦炭则跟随为主，对于双焦仍保持逢反弹做空的思路。
1.美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间，符合市场预期。这是今年1月以来美联储连续第三次维持利率不变。
2.中国人民银行7日宣布，将推出三大类、十项措施支持稳市场稳预期，包括降低存款准备金率0.5个百分点，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点等。
3.4月28日-5月4日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计128.56万平方米，环比下降24.1%，同比增长37.5%。
4青岛港601298）PB粉现货762（+3），折标准品802；超特粉现货628（+3），折标准品852；卡粉现货850（+9），折标准品805；主流定价品为PB粉现货762（+3），标准品802，09铁矿主力合约基差94。
夜盘铁矿价格小幅回落。需求端，上周铁水产量环比持续回升，终端需求韧性持续，但内部需求结构有所分化，其中建材需求同比回落，非建材需求同比维持高增长，且这一主基调全年难以出现转变。整体来看，当前市场对关税政策的担忧部分缓和，但短期基本面难以看到驱动因素，预计矿价底部震荡为主。
1.内蒙古察右前旗某合金厂近日检修一台42000KVA硅锰合金矿热炉，预计检修15天；一台33000KVA硅锰合金矿热炉，预计检修3天，影响总产量约4500吨。
2.据市场了解，NMT公布2025年5月对华锰矿装船报价：Mn35.5%南非半碳酸块为3.75美元/吨度，4月Mn36.5%半碳酸块报价为4.3美元/吨度。
硅铁方面，7日现货价格整体偏弱运行。供应端，硅铁产量5月预计保持低位运行。需求端钢厂高炉检修逐步增多，对原料端需求存在压制预期。近期宁夏电价超预期下调，拖累硅铁期价表现，但这一趋势在5月未必延续，同时宏观方面也有降息降准等刺激政策出台，前期空单减持兑现利润。
锰硅方面，7日锰矿稳中偏弱，天津港600717）加蓬块下跌0.5元/吨度，锰硅现货大幅下跌。锰硅供应端新增检修增多，5月产量预计低位运行；需求端，短期需求处于高位，但钢厂5月高炉检修增多拖累锰硅需求。成本方面，锰矿港口库存继续累积，海外矿山继续下调报价，成本端支撑不足。不过如前文所述，电价拖累在5月或有变数，叠加宏观刺激政策出台，锰硅空单可减持兑现利润。
1.贵金属市场：昨日，因美联储按兵不动，以及鲍威尔重申愿意等前景更明朗再行动，美元指数走强，贵金属回吐前日涨幅，伦敦金日内大跌逾60美元，最终收跌2%，报3364美元/盎司；伦敦银收跌2.3%，报32.44美元/盎司。受外盘驱动，沪金主力合约收涨0.07%，报802.68元/克，沪银主力合约收跌1.15%，报8146元/千克。
4.人民币汇率：人民币兑美元汇率高位盘整，最终收跌0.07%，报7.225。
1.关税谈判动向：①7日讯，欧盟贸易主管表示，欧洲委员会将于周四宣布关于应对美国关税的下一步反制措施的准备工作；②欧盟称若贸易谈判失败将对波音及美国汽车征收关税；③5月8日彭博报道特朗普称他不愿意为了能与北京进行更多的实质性经贸谈判而率先降低对中国的关税。
2.美联储会议：美联储连续第三次维持利率不变，声明中强调通胀和失业率上升的风险走高。鲍威尔称继续观望等待的成本很低，表示不急于降息。鲍威尔还称无意主动与特朗普会晤，后者的降息呼吁无碍美联储的工作。
3.美联储观察：美联储5月维持利率不变的概率为98.6%，降息25个基点的概率为1.4%。美联储到6月维持利率不变的概率为67.6%，累计降息25个基点的概率为31.9%。当前市场押注美联储今年将在7月、9月、10月各降息1次。
4.地缘冲突：①印度将在拉贾斯坦邦靠近国际边界的地区开展大规模空战演习；②印度方面表示，如果巴基斯坦对袭击做出回应，印度也将做出回应。
5.中国央行：中国4月末黄金储备报7377万盎司（约2294.51吨），环比增加7万盎司（约2.18吨），为连续第六个月增持黄金。
中美关于贸易的谈判再生变数，特朗普政府否认主动接触中国以及将先降低关税，指向后续谈判或将充满波折，市场所担心的关税摩擦带来的负向冲击的力度仍无法明确。另外，美联储方面维持利率水平不变，并承认通胀和失业率上升的双重风险走高，符合市场预期。这些不确定性因素预计仍将为贵金属提供支撑。
1.5月7日，美联储最近会议决定再次暂停降息，美联储主席鲍威尔会后也再次重申，联储不急于行动，不认为应该先发制人降息应对关税冲击。美联储公布的货币政策声明新增一句：“失业率上升和通胀上升的风险已增加。”会后的新闻发布会上，鲍威尔被问道，在他的任期内需要首先解决哪一方面的问题，是失业的还是通胀的。鲍威尔表示，失业率上升和通胀上升的风险加剧。目前尚不清楚哪一种风险才是更令人担忧的问题。“现在下结论还为时过早。”鲍威尔认为，需要同时关注失业和通胀的风险两个问题，可能不得不在它们之间做出取舍。
美联储再次暂停降息，示警滞胀风险，重申“不确定性”增加，美元走高。中美将在5.9-5.12的瑞士访问期间进行会谈。精废价差小幅下降到1621元/吨，废铜优势显现，精废杆价差1330元/吨，节后再生铜杆企业基本恢复正常生产，但再生铜原料流通量仍然有限。lme-comex价差仍在1000美元以上，库存转移持续，而comex库存不会再出来，导致除美国以外地区精炼铜供应偏紧，lme也转变成back结构。国内精炼铜库存已经下降到12.85万吨，下降到2022年同期水平，去库速度明显放缓，但5月虚实比较高，仍存在交割风险。5月7日现货升水下降到260元/吨，但月差继续走阔，现货对主力月价差进一步拉大，下游补库不积极，仅维持刚需采购。5、6月东南亚、墨西哥对中国转口贸易监测更为严格，出口或受到限制，需关注实际出口受到的影响情况。
1、单边：预计铜价短期震荡，不建议空配的原因在于5月虚实比较高，存在交割风险。
1、爱择统计，4月份以来我国氧化铝共减产635万吨，其中山东地区亦有85万吨产能因高成本压产。全国范围内大部分为未确定复产时间的长期压产，轮修产能不足百万吨。5月份尽管有270万吨产能结束检修恢复生产，但仍有365万吨产能仍处于压产状态。同时也将新增国电投务川100万吨检修，劳动节后减产产能或将于500万吨左右。据Mysteel调研了解，广西某氧化铝企业原计划5月13日开始一台焙烧炉检修，现调整为5月8日开始检修，所需周期15天左右，涉及产能约80万吨/年。另外，广西区域另一氧化铝厂计划近日进行常态化检修，具体情况将继续跟踪。
2、据阿拉丁统计，进入5月下旬之后，山东某大型氧化铝厂第三条100万吨产能将有成品陆续产出，以及河北某大型氧化铝厂第二条160万吨产能将有成品产出，第三条160万吨的产线吨。
4、五一假期后，铝土矿市场迎来重大价格调整：大型矿企对二季度长协价格做出修订，几内亚主流矿45/3价格下调至75美元/干吨（CIF）。散货市场同步走弱，45/3矿石报价回落至76美元/干吨水平。
5、金十数据5月7日讯，两名知情人士周三表示，几内亚政府已启动程序，收回阿联酋全球铝业（EGA）在该国的采矿许可证。阿联酋全球铝业通过其氧化铝公司（GAC）子公司在几内亚经营着最大的铝土矿之一。自去年10月以来，该公司一直与几内亚政府发生纠纷。当时，几内亚当局以对关税的担忧为由，暂停了该公司铝土矿的出口和采矿业务。“我们已经开始撤销GAC的采矿许可证。一份通知已经发出，”其中一名高级政府官员表示。银河解读：前期因GAC持续暂停开采，今年几内亚铝土矿全年增量预期中没有考虑GAC，所以撤销其采矿许可对全年铝土矿供应过剩预期没有转变，预计不影响铝土矿价格下跌趋势，后续关注若消息属实，几内亚政府会否将采矿许可颁发给其他机构。
4月份氧化铝厂减产检修产能中预计270万吨产能结束检修恢复生产，有新检修推进但新投产能成品逐渐产出，预计5月氧化铝供需恢复显著过剩格局。进口铝土矿价格处于下跌通道，氧化铝还有26余万吨仓单，整体来看，氧化铝价格仍承压为主。
1、期货市场：夜盘沪铝2506合约环比下跌305元/吨至19340元/吨。
2、现货市场：5月7日A00铝锭现货价华东19620，跌240；华南19560，跌220；中原19550，跌230（单位：元/吨）。
1、5月7日早，外交部发布消息，何立峰副总理将于5月9日-12日访问瑞士，期间与美方举行会谈。外交部发言人林剑表示，美方近期不断表示，希望同中方进行谈判。这次会谈是应美方请求举行的，中方坚决反对美国滥施关税这一立场没有任何变化。
2、美东时间5月7日周三，美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布，联邦基金利率的目标区间保持4.25%至4.5%不变，这是美联储连续第三次货币政策会议决定暂停行动，符合市场预期。上周五公布的4月美国新增非农就业人口大超预期，带动市场对美联储年内降息次数预期下降至三次，降息预计从7月开始，市场认为6月也不降息的概率超过68%。美联储声明称经济仍好、不确定性极高，拒绝因关税抢先行动。
3、特朗普推行保护主义政策之际，全球各国正加速建立新的贸易联盟，以减轻对美国市场依赖。美东时间周二，据央视新闻，英国和印度宣布达成一项搁置多年的贸易协议。另外，欧盟也正在与印度进行贸易谈判，并最近与南美洲的南方共同市场（Mercosur）达成协议。加拿大和亚洲国家也在重拾旧有贸易协定。市场解读：尽管美国占全球经济总量的26%，但其进口份额仅为13%，这意味着全球其他地区依然有充足的贸易空间和合作机会。
4、美国海关和边境保护局当地时间5月1日证实，加拿大和墨西哥制造的汽车零部件属于《美加墨协议（USMCA）》的一部分，将免于25%的关税，该关税将于5月3日生效。
5、钢联库存速递(万吨):5月7日主要市场电解铝库存较上一交易日增0.2。其中无锡减0.2;佛山增0.3;巩义(含保税)增0.1。
中美会谈即将举行，加拿大及墨西哥的汽车零部件关税因《美加墨协议》而免于征收，缓解我国对墨西哥出口铝材量下降的压力。关税对全球铝需求的影响仍待向微观体现，美国与各国的谈判仍在进行、但因美国提出各项条件、谈判并无实质性结果，预计美关税谈判仍将持续多轮。而美关税政策却加速了其他国家建立新的贸易联盟，全球化没有全球化未终结、反而加速。基本面方面，节前铝锭快速去库，节后铝锭社会库存维持窄幅累库符合季节性表现，价格回落预计带动库存恢复去库趋势，但国内短期供需的偏强表现难逆转全年的过剩压力，年中需求边际下降预期不改，预计铝价震荡偏弱为主，直至关税谈判情况进一步明朗。本周关注中国进出口及金融数据、中国CPI和PPI通胀数据等。
1.单边：关税预期整体边际缓和但并没有实质性谈判结果，预计铝价维持区间偏弱震荡运行；
2.现货市场：昨日上海地区0#锌主流成交价集中在22740~23030元/吨，昨日上海地区贸易商出货较少，升水继续走高。然下游前期逢低采购，原料库存相对高位。仅部分下游刚需采购，整体市场成交一般。
1.5月7日SMM讯：据外媒，在中国对美国商品征收新一轮报复性关税后，泰克旗下从阿拉斯加发往中国的Red Dog矿山的铅锌精矿成了中美贸易冲突的“牺牲品”。据悉，泰克高层第一时间与中国客户进行了沟通，但买家表示，不愿意为即将发运的Red Dog货品支付完整的关税。Teck的商务团队近期已飞往中国与主要客户重新谈判销售合同，讨论了包含“用来自旗下其他矿山或第三方的锌精矿替换Red Do出”等方案。泰克CEO Jonathan Price于4月24日的财报电话会议上表示，中方对美国进口产品施加的关税水平的确带来了供应挑战，商务团队正在评估多种可行方案，不排除调整供货地转向其他市场。Red Dog的产出早在特朗普一期也曾被25%的锌精矿、10%的铅精矿关税波及，当时泰克与客户达成协议共同分担了关税成本，使产品仍能流入中国市场。然此次关税更高，达成类似协议难度加大。好消息是，Red Dog每年只会在夏季海冰融化后的4个月内将全年产量发出，所以泰克仍有时间敲定解决方案。目前，泰克方面拒绝对谈判内容发表评论，只表示出货不会早于7月，其精矿需求强劲且有广泛的客户基础。
近期国内部分冶炼厂检修，但部分冶炼厂复产、提产，总体产量变化不大。进口窗口打开，预计进口精炼锌将持续流入。反观消费端，锌消费旺季已过，预计终端消费转淡。而下游原料库存相对高位，短期或维持刚需采购。国内社会库存已逐渐累库，锌价或受基本面影响偏弱运行。
2.现货市场：昨日SMM1#铅价较上一交易日下跌50元/吨。河南地区贸易商对沪期铅2506合约贴水100-120元/吨；江西地区冶炼厂报价对SMM1#铅均价升水50-150元/吨出厂，有部分成交；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅均价贴水50-30元/吨出厂，贸易商报价对SMM1#铅均价贴水60-50元/吨，现货成交寡淡；云南地区持货商报价对SMM1#铅均价贴水250元/吨，有部分成交。铅冶炼企业随行出货，下游普遍观望，少量刚需采购，现货市场整体成交相对清淡。
1.5月7日SMM讯：据多家再生铅冶炼企业透露，目前再生精铅单吨亏损高达600-800元/吨。在此行情下，企业生产积极性较低，5月检修停产企业较多。
2.5月7日SMM讯：铅产业链原料供应紧张，叠加下游铅锭采购力度不强，再生铅冶炼企业因亏损压力减停产较多。据某大型电池集团旗下再生铅炼厂透露，废旧铅蓄电池到货量差，原料库存紧张或导致其5月中旬减产。
原料端，今年天气偏暖，国内北方矿山复产节奏较快，预计5月完全复产。近期铅精矿进口窗口持续打开，预计5月铅精矿陆续到港，5月国内矿端供应将明显有所改善。冶炼端，5月国内原生铅冶炼厂检修、复产并存，原生铅供应影响不大。再生铅冶炼企业或因亏损大面积减停产。而精炼铅窗口并未打开，预计5月国内精炼铅供应或有减量。消费端，国内政策持续发力，仍需关注电瓶车整车销售及汽车产销对铅市场的提振。
2.现货情况：金川升水环比下调100至2150元/吨，俄镍升水环比上调25至125元/吨，电积镍升水环比上调50至0元/吨，硫酸镍价格环比上调30至28115元/吨。
1.据PT Vale Indonesia Tbk在总投资达146.52万亿印尼盾（约合85亿美元）的支持下，正在推进三项重要的镍下游项目，作为印尼国家战略项目的一部分，旨在推动工业下游发展。该三大项目计划于2026至2027年间完成，预计将大力推动印尼镍下游产业的发展进程。（新浪财经）
2.北京时间周四凌晨2点，美联储宣布将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，符合市场预期，连续第三次会议按兵不动。美联储连续第三次宣布维持基准利率不变，利率声明强调通胀和失业风险双双上升。美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上表示，关税的影响到目前为止比预期的要大得多。
3.据央视新闻消息，当地时间7日，欧盟委员会负责贸易和经济安全等事务的委员谢夫乔维奇表示，如果与美国的关税谈判未能达成协议，欧盟将于8日公布下一阶段对美关税反制措施的细节。谢夫乔维奇表示，目前谈判仍是优先选项，但欧盟不会不计代价地达成协议，欧盟不会“把鸡蛋放在一个篮子里”。
4.4月30日，嘉能可（Glencore）公布的报告显示，该公司一季度镍产量同比下降21%，至1.88万吨，但2025年产量目标维持在7.4-8.6万吨不变。（文华财经）
美联储保持利率不变符合市场预期，表述偏。近期国际局势多有变动，建议谨慎操作。镍矿价格仍然坚挺，LME库存连续数日下降，镍价短期受利多影响保持仍在前期震荡区间内运行。5-6月随着印菲两国走出雨季，镍矿发运增加，下游不锈钢厂4-5月减产，预计镍价上方空间有限。关注印尼政府近期对镍矿生产规划的态度。
1.盘面情况：主力SS2506合约下跌10至12735元/吨，指数持仓减少353手；
1.据【51不锈钢网】佛山不锈钢标本库存最新数据显示：本周库存总量较节前增加4.85%。其中，备受瞩目的300系冷轧库存继续迎来增加，本次增幅为3.67%。
原料价格短期坚挺，但下游钢厂成本倒挂导致4-5月减产，中期可能见顶；同时需求前景不明朗导致下游保持谨慎，库存消化速度偏慢，节后佛山累库。短期不锈钢价格跟随镍价及宏观变化波动，中期关注需求走弱迫使原料成本下降，从而形成自下而上的负反馈能否发生。
1.盘面情况：主力2507合约下跌1300至64160元/吨，指数持仓增加29759手，广期所仓单增加1008至36244吨；
2.现货情况：SMM报价电碳环比下调450至66650元/吨、工碳环比下调400至65000元/吨。
1.据智利《金融日报》（Diario Financiero）报道，中国汽车制造商比亚迪002594）和金属集团青山控股均已通知智利当局，他们将撤回在智利建设锂加工厂的计划。
日前，在中国与印尼双方深化新能源产业合作的战略背景下，龙蟠科技603906）旗下印尼锂源年产12万吨磷酸铁锂正极材料生产基地（二期）项目于印尼三宝垄举行开工仪式。印尼锂源项目一期3万吨磷酸铁锂产线月实现首批产品出货，标志着中国磷酸铁锂技术首次在海外实现规模化量产。二期项目的建设正在推进，龙蟠科技赴港IPO的募资额的一部分业务将投向位于印度尼西亚的磷酸铁锂正极材料工厂二期，这将进一步优化公司全球产能布局。（常州锂源）
3.5月7日(周三)，据阿根廷矿业公司商会(CAEM)预测，2025年阿根廷的锂产量将同比增长77%，达到13.18万吨碳酸锂当量(LCE)。
短期宏观向好，但庞大的冶炼产能仍是制约锂价上涨的压力。5月供应预计环比增速仍高于需求，过剩进一步扩大。国内外主要矿山未出现进一步停产，同时一季度财报显示成本大多下降，锂矿价格进一步下跌也打开锂盐价格下行空间。中线保持反弹遇阻沽空的思路，关注5日和10日均线.单边：保持反弹沽空的思路。
1.期货市场：周三工业硅期货主力合约震荡走弱，收于8290元/吨，跌0.96%。2.现货市场：工业硅部分牌号现货价格继续下调，下游需求偏弱，刚需采购，盘面价格下跌后厂家被迫下调现货价格。
专业化学品领先供应商Kodiak LLC宣布，于今春完成对Sunocs LLC的收购。本次战略性收购涉及Sunocs新建的润滑脂和有机硅生产设施及其客户群，是Kodiak自2023年以来的第五次并购。
新疆、甘肃、内蒙等西北地区工业硅开工率超过60%,且暂无减产计划，5月四川5家硅厂计划复产，其余产区开工率低位。综合来看，5月工业硅开工率环比4月上行，工业硅产量或增加至31万吨。5月合盛硅业603260）80万吨有机硅产能检修两周，有机硅对工业硅需求偏弱。协鑫科技、宝丰能源600989）等多家多晶硅企业减产，5月多晶硅产量降低至9万吨附近。铝合金和出口对工业硅需求稳定。5月工业硅供增需减，行业库存超过80万吨，厂家减产以前，盘面依旧偏弱。
1.期货市场：周三多晶硅期货主力合约增仓下跌，收于35520元/吨，跌3.14%。2.现货市场：本周棒状硅企业暂无成交。n型颗粒硅成交价格区间为3.50-3.70万元/吨，成交均价为3.60万元/吨，环比下降2.70%。
香港万得通讯社报道，4月24日有投资者向通威股份600438）提问，多晶硅期货市场活跃度正在提升，便于公司采用期货工具进行库存管理。公司早否有计划利用多晶硅管理库存风险?是否有计划通过多晶硅期货交割环节进行大量销售，以达到去库的目的?
对此，通威股份5月7日在投资者互动平台回答称，公司将以稳定经营为目的，审慎研究多晶硅期货工具的使用。从库存管理上，目前主要还是通过现货市场正常消化，暂无计划通过多晶硅期货交割环节进行去库。
5月部分拉晶厂对多晶硅刚需，在多晶硅企业减产的背景下，议价权向多晶硅环节倾斜。预计5月多晶硅现货价格环比4月暂不会大幅降低。PS2506合约多空博弈核心是基本面走弱和仓单数量不多的矛盾。交割品偏少并非是多晶硅产能不足，而是期货贴水现货的情况下，厂家并无生产交割品的积极性。PS2507合约并无交割矛盾，全产业链走弱的背景下，偏弱。但当前多晶硅期货绝对价格已贴水现货，且周三盘后传出利多信息，短期建议空单先行止盈离场。06合约后市关注向上修复机会。
1.期货市场：昨日沪锡2505合约收盘于259170元/吨，较上一交易日下跌2050元/吨或0.78%。2.现货市场：5月7日，Mysteel上海现货锡锭报价上海锡锭价格26元/吨，均价261500元/吨，较上一交易日涨1000元/吨。Mysteel40%锡精矿加工费报价10000-12000元/金属吨，均价11000元/金属吨，较上一交易日持平；Mysteel60%锡精矿加工费报价6000-8000元/金属吨，均价7000元/金属吨，较上一交易日持平。沪锡早盘冲高回落，冶炼厂挺价情绪依旧明显，实际成交有限。部分贸易商对外报价意愿一般，反馈下游补货情绪依旧不高，仅部分刚需采买几吨，早间市场成交表现一般。
1.5月7日，美联储最近会议决定再次暂停降息，美联储主席鲍威尔会后也再次重申，联储不急于行动，不认为应该先发制人降息应对关税冲击。美联储公布的货币政策声明新增一句：“失业率上升和通胀上升的风险已增加。”会后的新闻发布会上，鲍威尔被问道，在他的任期内需要首先解决哪一方面的问题，是失业的还是通胀的。鲍威尔表示，失业率上升和通胀上升的风险加剧。目前尚不清楚哪一种风险才是更令人担忧的问题。“现在下结论还为时过早。”鲍威尔认为，需要同时关注失业和通胀的风险两个问题，可能不得不在它们之间做出取舍。
2.5月8日，美国总统特朗普周三表示，他将很快宣布美国是否会放松对一些海湾国家的微芯片出口限制。他称：“我们可能会这么做。很快就会宣布。”特朗普正在为下周的首次重要外访做准备，其中包括从沙特开始的中东三国之行。拜登政府对美国向中东出口人工智能芯片实施了严格控制，但特朗普已将改善与该地区一些国家的关系作为他的关键目标。
3.5月8日，据知情人士透露，特朗普政府计划取消拜登时代的人工智能芯片限制，作为修订半导体贸易限制的更广泛努力的一部分，这些限制已引起主要科技公司和外国政府的强烈反对。该政策将国家划分为三大类，以监管英伟达公司等企业的芯片出口。知情人士称，5月15日所谓的人工智能扩散规则生效时，特朗普政府将不会执行该规则，不过这项废除决定尚未最终确定。知情人士称，在制定新规则期间，美国商务部将继续严格执行芯片出口限制。
美联储符合市场预期再次暂停降息，不确定性再次增加，外交部回应中美经贸高层会谈，此次会谈是应美方请求举行的。基本面方面，非洲锡矿逐步复产，根据ITA分析佤邦全面复产需要两个月左右时间，短期当前锡矿供应仍然偏紧，但全年供需偏紧预期明显缓解，LME库存增加55吨至2755吨。
原油结算价：WTI2506合约58.07跌1.02美元/桶，环比-1.73%；Brent2507合约61.12跌1.03美元/桶，环比-1.66%。SC主力合约2506涨8.3至466.1元/桶，夜盘跌7.1至459元/桶。Brent主力-次行价差0.32美金/桶。美联储将政策利率目标区间维持在4.25%-4.50%不变，但指出通胀和失业率上升的风险增加，在联储努力评估特朗普关税政策的影响之际，这进一步令经济前景蒙阴。美联储最新声明强调了正在发展的风险，这些风险可能使美联储在未来几个月面临艰难的抉择。美联储未来的政策方向，将取决于就业和通胀风险哪一个先加剧。美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上重申观望立场，称如果数据支持，降息是可能的，目前不适合采取先发制人的利率政策。他承认不确定性正在影响经济决策，同时再次重申经济形势依然良好。
据五位知情人士透露，美国和以色列已经讨论了建立一个由华盛顿主导的战后加沙临时管理当局的可能性。消息人士称，此次“高层”磋商的核心是建立一个由美国官员主导的过渡政府，监督加沙局势，直至实现非军事化和稳定，并出现一个可行的巴勒斯坦管理当局。
EIA数据显示，截止5月2日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.37亿桶，比前一周下降145.2万桶；美国商业原油库存量4.38亿桶，比前一周下降203.2万桶；美国汽油库存总量2.26亿桶，比前一周增长18.8万桶；馏分油库存量为1.07亿桶，比前一周下降111.1万桶。美国原油日均产量1336.7万桶，比前周日均产量减少9.8万桶，比去年同期日均产量增加26.7万桶。炼油厂开工率89%，比前一周增长0.4个百分点。
关税、地缘消息频发，油价扰动频繁，隔夜油价冲高回落，Brent维持在60美金/桶中枢震荡。当前市场担忧关税冲突带来的衰退风险，以及OPEC+增产带来的供应端大幅过剩，使得原油估值处于低位。而现实端尚未出现衰退迹象，同时地缘和宏观驱动反复，推动油价宽幅波动。短期油价维持震荡，中期Brent运行区间预计在58-64美金/桶。
成品油基准价：山东地炼92#汽油涨11至7442元/吨，0#柴油涨55至6314元/吨，山东3#B石油焦跌20至2930元/吨。
山东市场主流成交价格持稳。周二主营炼厂沥青价格上调30元/吨，带动市场主流成交高端价格走高，不过需求释放不及预期，且地炼出货情况有所缓解，叠加原油走势不稳，主流贸易商出海韵牌沥青价格下调，其他炼厂多以交付前期合同为主，沥青价格保持稳定。短期来看，终端需求逐步释放，但随着炼厂开工率恢复，厂库水平存在上升预期，沥青价格或走稳为主。
长三角市场主流成交价格持稳。需求回升缓慢，且节前备货充足，终端采购较谨慎。不过，区内低价资源有所减少，贸易商出货价格比较稳定，昨日镇江库出库价继续持稳3500元/吨，且船运仍比较紧张，流入华东船货资源有限，各厂库及社会库存水平均可控，后市，沥青市场需求或随资金逐步到位、项目开工增加拉动逐步回暖，但需求量大增的可能性不大，价格或将小幅振荡。
华南市场主流成交价格持稳。华南地区主力炼厂多发船运，库存维持在较低水平，利好当地沥青价格保持稳定，佛山库价格维持在3320-3330元/吨，不过多数地区受降雨天气影响，需求释放缓慢，部分中下游用户观望情绪不减，后市个别炼厂产量或有所调整，整体供大于求格局难改，当地沥青价格仍谨慎走稳为主。
油价维持震荡格局，沥青自身供需基本面尚可，单边价格高位震荡，沥青/原油价差维持高位。炼厂利润同步改善，关注后期供应端回升的空间以及需求的可持续性。短期沥青维持震荡格局，BU2506合约运行区间预计在3250~3450。
3.期权：震荡行情建议以累沽策略为主。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
PG2507夜盘收4320点（-0.85%）。现货市场，5月7日，华南国产气均价5230元/吨，较昨日稳定；进口气均价5220元/吨，较昨日跌20元/吨；醚后碳四均价4880元/吨，较昨日跌90元/吨。华东民用气主流成交价4830-5050元/吨。山东民用气今日市场涨10元/吨至4780元/吨，主流成交在4770-4880元/吨。山东醚后市场主流成交区间为4700-4950元/吨，基准价为4820元/吨，较昨日价格跌20元/吨。
华南民用气市场大稳小调，而工业气价格普跌，需求疲软市场购销清淡。尽管昨日早间国际油价收盘上涨，但近期汽油组分异辛烷和MTBE价格走低，对原料醚后碳四形成压制，昨日主营炼厂普跌让利下游。民用气价格大势回稳，但码头成交不易，除湛江方向外，其它码头实际成交松动。市场主要利空依然来自于需求弱势，市场购销冷清，节后补货不及预期，部分运贸商有压车情况。不过成本端支撑，暂无深跌预期。
华东市场大面走稳，江苏地区低位上涨，苏北继续走跌。江苏地区区内供应尚可，另外周二高价上推带动区内氛围，昨日低价上涨30元/吨，苏北因山东价格低位价格小幅让利。福建地区因华南价格高位支撑，昨日小幅上涨。上海供应有限，但因目前工民倒挂严重，牵制整体走势，浙江供应充足但目前价格偏低，出货情况尚可，昨日两地价格稳定运行。进口气方面，码头到船集中，且江内码头前期订货价低，部分贸易商积极出货，整体成交重心下移，其他地区稳定运行，华东进口主流稳定为主。
山东市场周二大面走跌运行后整体出货氛围表现良好，下游节后仍有阶段性补货需求，昨日主流大面走稳，局部低位有小幅探涨，青岛高位资源有补跌操作，市场氛围暂无压力。山东醚后市场主流回稳，部分高位下跌，受国际原油大涨带动，主流厂家心态好转挺价观望，但外部资源相对充裕，区内下游深加工企业利润一般，补货多维持刚需，基本面支撑较为乏力。
油价宽幅震荡，市场消息面影响频繁，短期缺乏趋势性矛盾。液化气需求端偏弱，燃烧需求季节性走弱，化工需求受到下游低利润压制。仓单数量高位，短期PG预计震荡偏弱。
1.富查伊拉燃料油库存截至5月5日，1046.2万桶，环比-27.6万桶（-2.5%）。
4.5月7日新加坡现货窗口，高硫燃料油380无成交，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油无成交。
高硫现货贴水连续几日小幅上行但仍处于0值以下水平。亚洲市场近端高硫供应充裕，新加坡高硫路上库存和浮仓高位，前期亚洲高硫价格高位吸引套利物流增加。中期供应缺口仍存，主要供应地区俄罗斯及中东当前出口仍然受到地缘及制裁的抑制，短期内关注俄乌冲突缓和进程。墨西哥高硫主要供应炼厂二次产能逐步完善，对外高硫出口回落。需求端，高硫季节性发电需求逐步启动，埃及已陆续发布高硫招标以用于发电。
低硫燃料油现货震荡，但低硫供应持续回升且下游需求仍较疲弱。Al-Zour低硫出口回升至炼厂正常运行时期高位。尼日利亚低硫出口随着三家炼厂开工的回升而持续增长，同时Dangote催化裂化装置进入检修期，低硫产量预期进一步增长。中国市场低硫配额暂时充裕同时下游需求疲弱，配额的提前下发短期内对我国低硫供需平衡无大影响。
周三HH合约收3.639（4.56%），TTF收34.531（-0.61%），JKM收11.66（+0.13%）美国天然气方面。供应端，美国天然气产量下降至105bcf/d。需求方面，目前天然气总需求位于历史同期中等偏上位置，气象学家预测，到5月17日，美国48个州的气温将基本保持高于正常水平。LNG出口方面，5月6日FRRPORT加工气量降至0，不过昨日已经开始有所恢复。展望后市，目前基本面偏强，需求和出口维持在高位，产量并无进一步上升迹象，建议多单继续持有。
欧洲天然气期货价格攀升至每兆瓦时34欧元以上，因为全球液化天然气需求回升，供应因季节性维护而收紧。在经历了数月的低迷之后，中国进口商已重返现货市场，这引发了人们对液化天然气货物竞争加剧的担忧。此前，较低的价格帮助欧洲重建了天然气库存，但库存仍低于五年平均水平。截至5月4日，欧盟的天然气储量水平为41.16%，其中德国为34.6%，法国为45.37%，意大利为49.88%。现在，亚洲需求的增强和挪威管道流量的减少，包括一些计划外的停运，可能会减缓补给的步伐。美国和中国之间的贸易乐观情绪也提振了市场情绪。
1.期货市场：昨日PX2509主力合约收于6288（+158/+2.58%），夜盘收于6280（-8/-0.13%）。2、现货市场：6月MOPJ目前估价在550美元/吨CFR。昨日PX价格涨幅较明显，估价在768美元/吨，较昨日上涨20美元。一单6月亚洲现货在765成交，两单7月亚洲现货均在769成交。尾盘实货6月在756/769商谈，7月在766/771商谈，7/8换月在-8/+8商谈。
据CCF统计，昨日江浙涤丝产销高低分化，个别FDY、DTY销售较好，至下午3点半附均产销估算在6成偏上。直纺涤短工厂销售好转，福建整体好于江浙，截止下午3:00附近，平均产销127%。
供应方面浙石化一套250万吨/年PX装置已重启，本月上旬九江石化90万吨/年PX装置计划重启，辽阳石化一套70万吨/年PX装置计划本月下旬检修一周，盛虹炼化重整装置本月计划检修，5月PX开工预计环比提升。下游PTA逸盛大连、台化兴业、虹港石化、恒力石化600346）、嘉通能源多套装置检修，供增需减的格局下5月PX去库斜率预计放缓。美伊谈判释放积极信号，供应忧虑缓解，PX价格预计宽幅震荡。
1、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销高低分化，个别FDY、DTY销售较好，至下午3点半附均产销估算在6成偏上。直纺涤短工厂销售好转，福建整体好于江浙，截止下午3:00附近，平均产销127%。
2、华东一套250万吨PTA装置昨日开始停车，预计5.22附近恢复。华东一套300万吨PTA装置目前重启中，该装置4.25附近停车检修。
昨日PTA期货价格上行，市场气氛平平，PTA基差走弱，主流现货基差在09+120。供应方面目前虹港石化250万吨PTA装置开始检修，预计5月22日重启，嘉通能源300万吨装置近期重启，另外逸盛大连、台化兴业、中泰石化仍处检修中，恒力本月也有检修计划，PTA整体供应缩减，6月关注虹港石化250万吨新装置的投产计划。需求方面，昨日江浙聚酯产销环比提升，目前聚酯利润不佳，终端订单分化，企业备货意愿较低。5月PTA国内装置的检修增量或将带动社会库存去库幅度扩大，PTA基差月差预计依然坚挺。美伊谈判释放积极信号，供应忧虑缓解，PTA价格预计宽幅震荡。
1.期货市场：昨日EG2509期货主力合约收于4199（+69/+1.67%），夜盘收于4161(-38/-0.90%)。2.现货方面：目前现货基差在09合约升水50-52元/吨附近，商谈4273-4275元/吨，上午几单09合约升水50-55元/吨附近成交。6月下期货基差在09合约升水55元/吨附近，商谈4278元/吨上下。
1、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销高低分化，个别FDY、DTY销售较好，至下午3点半附均产销估算在6成偏上。直纺涤短工厂销售好转，福建整体好于江浙，截止下午3:00附近，平均产销127%。
2、山西一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置计划5月14日停车检修，时长一周左右，该装置由于原料气不足目前负荷在5成偏上。
供应方面，5月多套合成气制乙二醇检修装置重启，乙烷进口关税豁免，乙二醇开工率预计提升，进口方面外轮到货较少，乙二醇库存压力不大。需求方面，聚酯产销好转，聚酯库存下滑，但仍受到终端新订单跟进不足以及备货意愿较低带来的需求走弱的预期压制。5月乙二醇供需矛盾不大，供需面或延续紧平衡的格局。
1.期货市场：昨日PF2506主力合约日盘收6200（+62/+1.01%），夜盘收于6160（-40/-0.65%）。2.现货方面：江浙直纺涤短报价维持，贸易商优惠缩小，半光1.4D主流商谈6200~6500元/吨出厂或短送，实单商谈。福建直纺涤短报价维稳，部分优惠缩小，半光1.4D主流商谈6350~6400元/吨现款短送，下游按需采购。山东、河北市场直纺涤短价格上涨，半光1.4D主流6400-6550元/吨送到，下游按需采购。
据CCF统计，昨日江浙涤丝产销高低分化，个别FDY、DTY销售较好，至下午3点半附均产销估算在6成偏上。直纺涤短工厂销售好转，福建整体好于江浙，截止下午3:00附近，平均产销127%。
昨日聚酯原料期货价格走强，短纤盘面价格上涨，加工费压缩。现货方面工厂报价多维稳，短纤产销放量，贸易商出货居多。节前短纤工厂库存去化，库存压力有所缓解。关注后期订单的变动情况，短期短纤价格预计跟随成本端宽幅震荡。
1.期货市场：昨日PR2506主力合约收于5778（+88/+1.55%），夜盘收于5754（-24/-0.42%）。2、现货市场：昨日聚酯瓶片市场询盘气氛尚可，但整体成交一般。5月订单成交在5700-5830元/吨出厂附近，6-7月订单适量成交在5750-5850元/吨出厂附近，局部略高或略低，品牌不同价格略有差异。
CCF讯：聚酯瓶片工厂出口报价多上调。华东主流瓶片工厂商谈区间至755-770美元/吨FOB上海港不等，局部略高或略低，品牌不同略有差异；华南商谈区间至750-770美元/吨FOB主港不等，局部略高或略低，整体视量商谈优惠。
昨日聚酯原料期货价格走强，瓶片盘面价格上涨，瓶片出厂价格上调60-100元/吨不等。供应方面，4月中下旬多套瓶片检修装置重启，瓶片开工提升，前期瓶片下游集中采购带动瓶片工厂库存下降，节后市场气氛减弱。近期瓶片加工费持续压缩，瓶片估值偏低，供需矛盾不大，价格将继续跟随原料端走势。
1、据卓创资讯301299）统计，2025年5月7日华东纯苯港口贸易量库存13.6万吨，较4月30日增加1.3万吨，环比提升10.57%，同比去年提升94.56%。苯乙烯华东主港库存较4月30日相比，总量降1.05万吨在6.33万吨。华东主港现货商品量降0.88万吨在5.23万吨。
供应方面，昨日利华益一套72万吨/年苯乙烯装置停车，计划检修20天附近，停车期间苯乙烯正常外销。浙石化一套60万吨/年乙苯脱氢装置五一假期期间重启；另一套60万吨/年EB装置计划5月下旬停工检修，计划历时1个月。5月苯乙烯检修装置减少，开工率预计环比提升，下游订单不足，补货意愿偏低。5月苯乙烯供需面边际转弱。美伊谈判释放积极信号，供应忧虑缓解，苯乙烯价格预计宽幅震荡。
1.期货市场，日盘SH509收于2513，上涨0.60%，夜盘收于2494，下跌0.76%。日盘V2509收于4876，上涨0.45%，夜盘收于4835，下跌0.84%。2.PVC现货市场，国内PVC粉市场现货价格重心小幅上移，PVC期货先涨后跌，贸易商早间一口价报盘上调，后续随着期货下行，基差报盘优势显现，部分基差小幅上调，下游采购积极性较昨日下降，现货成交氛围较昨日转弱。5型电石料，华东主流现汇自提4640-4780元/吨，华南主流现汇自提4780-4850元/吨，河北现汇送到4610-4690元/吨，山东现汇送到4680-4740元/吨。
3.烧碱现货市场，液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格750-860元/吨，较上一工作日均价上涨7.5元/吨。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格725元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1320-1340元/吨，较上一工作日均价上涨15元/吨。江苏32%液碱市场主流成交价格850-1000元/吨，较上一工作日价格稳定；江苏48%液碱市场主流成交价格1520-1550元/吨，较上一工作日价格稳定。
1.5月8日山东液氯价格涨50-250元，南北差异较大，南低北高。鲁西槽车出厂正价100-200元，鲁南、鲁西南槽车出厂补贴50-200元，江苏富强液氯价格涨100元，出厂补贴200元。
2.金岭（5月8日）液碱价格：1、30%液碱价格上调20元，执行现汇790元/吨、承兑800元/吨；2、大王公司32%液碱价格上调20元，执行现汇800元/吨、承兑810元/吨；3、东营公司32%液碱价格上调20元，执行现汇780元/吨、承兑790元/吨；4、48%液碱价格上调40元，生产贸易统一执行现汇1330元/吨，承兑1350元/吨；5、大王公司50%液碱价格上调20元，生产贸易统一执行现汇1360元/吨、承兑1380元/吨。6、东营公司50%液碱价格调整，生产执行现汇1340元/吨、承兑1360元/吨，贸易执行现汇1360元/吨。
目前PVC绝对价格低位，利润亏损，估值偏低，但当前利润尚不足以驱动PVC大规模减产，4月检修偏多，5月检修预期环比下降，同时新装置有一定投产预期。PVC终端主要用在房地产，当前PVC下游制品开工同比偏弱，4月PVC周度表需（含出口）表现依旧较好，推测主要还是依赖出口。1-3月PVC出口同比高增长，但4月底印度反倾销和6月底印度BIS认证存不确定性预期拖累出口，同时贸易战也利空PVC地板出口。PVC中长期仍是供需过剩格局，维持逢高沽空思路。关注国内刺激政策及装置运行情况。
烧碱方面，截至目前年内已有460万吨氧化铝新产能投产或者备货完成，后期备货进展放缓，存量氧化铝压产减产压力仍大。5-6月是非铝需求淡季，4月经过一轮集中补库，且部分需求受到贸易战影响，非铝预期仍弱。供应端，当前烧碱开工处于同期高位，5-6月全国检修环比4月变动不大，但山东5月检修环比明显下降，当前利润下，碱厂检修意愿不足。5月烧碱供需预期仍弱，近期现货调涨，魏桥送货量下降，本周山东去库，短期预计震荡偏强，操作上暂时观望，中期价格依旧偏空，维持逢高沽空。
烧碱：近期现货调涨，魏桥送货量下降，本周山东去库，短期预计震荡偏强，暂时观望，中期价格依旧偏空，维持逢高沽空。
PVC：PVC中长期仍是供需过剩格局，维持逢高沽空思路。关注国内刺激政策及装置运行情况。
2.塑料现货市场，华北大区LLDPE主流成交价格在7270-7600元/吨，部分跌10-80元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在7260-7900元/吨，区间价格多数稳定，部分小幅变动，幅度在20-50元/吨。华南大区LLDPE主流成交价格在7450-7700元/吨，价格小幅回落，幅度在20-30元/吨。
3.PP现货市场，华北大区PP价格小幅偏暖，拉丝主流成交价格在7050-7290元/吨，较上一交易日上涨10/0元/吨。华东地区PP拉丝主流成交价格为7100-7280元/吨，较上一交易日小涨0/30元/吨。华南大区PP拉丝价格成交集中在7180-7370元/吨，较上一交易日上涨30/10元/吨。
1.昨日PE检修比例11.2%，环比下降0.6个百分点，PP检修比例13.9%，环比下降0.7个百分点。
聚烯烃供应端，新产能在逐步兑现中，09合约投产压力仍大，存量检修目前已经在高位，PP5月检修仍高，6月开始检修预计下降，PE5-6月检修仍高，但边际增量有限。需求端，下游开工同比偏弱，订单很弱，农膜开工逐步步入淡季，PP下游需求环比存走弱预期。塑料PP中短期维持偏空思路，关注贸易战情况。
1、期货市场：尿素期货宽幅震荡，最终报收1886（+18/+0.96%）。2、现货市场：出厂价坚挺上涨，成交尚可，河南出厂报1840-1850元/吨，山东小颗粒出厂报1820-1850元/吨，河北小颗粒出厂1830-1880元/吨，山西中小颗粒出厂报1820-1830元/吨，安徽小颗粒出厂报1860-1870元/吨，内蒙出厂报1760-1800元/吨。
【尿素】5月7日，尿素行业日产19.92万吨，较上一工作日减少0.24万吨（修正：上一工作日日产20.16万吨），较去年同期增加1.46万吨；今日开工86.37%，较去年同期85.23%回升1.14%。隆众统计。
检修装置回归，日均产量增加至20万吨附近，位于同期最高水平。需求端，国内法检依旧严格，暂无出口可能性。华中、华北地区复合肥生产积极性降低，基层对高价货，复合肥厂开工率高位回落，尿素库存可用天数在一周左后，对原料采购情绪不高。尿素企业经过一季度连续去库之后，进入4月份开始累库，总库存从70万吨再次累库至120万吨附近，累库速度较快。五一节前，在市场消息刺激下，期货大幅拉升，带动现货市场情绪高涨，出厂报价连续上涨，节假日期间，工厂出厂报价坚挺上涨，待发充裕，均不收单，昨日相关部门开会讨论尿素出口事宜，市场消息需进一步落实，期现货上涨过快，风险加剧，谨慎操作为主
1、期货市场：甲醇期货夜盘震荡，最终报收2226（-25/-1.11%）。2、现货市场：生产地，内蒙南线元/吨，北线元/吨，河南地区报价2300元/吨。消费地，鲁南地区市场报价2330元/吨，鲁北报价2340元/吨，河北地区报价2300元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2340元/吨，云贵报价2300元/吨。港口，太仓市场报价2400元/吨，宁波报价2520元/吨，广州报价2360元/吨。
截至2025年5月7日，中国甲醇港口库存总量在55.19万吨，较上一期数据增加1.45万吨。其中，华东地区去库，库存减少1.29万吨；华南地区累库，库存增加2.74万吨。
国际装置开工率提升至高位，伊朗地区限气影响结束，区内所有装置集中恢复，日均产量从6800吨增加至40000吨附近，4月伊朗已装船68万吨以上，5月份进口量将大幅增加至120万吨以上。下游需求稳定，当前，港口库存不断去化，导致基差偏强，在刚需消耗背景下，4月份港口加速去库，甲醇价格底部短期有较强支撑，但进入5月份，随着到港量增加，港口开始累库，同时由于国内煤炭延续跌势，煤制利润扩大至历史最高水平，春检规模将不及预期，国内供应宽松。当前内地CTO外采阶段性结束，同时内地企业库存触底累库，货源紧张局面得到一定缓解，同时下游高价，内地竞拍价格高位回落，原油不断创新低，整个能化品种情绪较弱，甲醇仍以反弹做空为主，不追空。
期货市场：纯碱期货主力09合约收盘价1323元/吨（-7/-0.5%），夜盘收于1299元（-24/-1.8%），SA9-1价差-4元/吨。现货市场：据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变动15至1310元/吨，青海重碱价格变动0至1060元/吨。华东轻碱价格变动0至1300元/吨，轻重碱平均价差为52元/吨。
1.国内纯碱市场走势稳定，价格相对坚挺。个别企业负荷下降，产量继续下降。下游需求一般，按需为主，低价成交为主。企业待发订单尚可，产销维持，假期期间出货慢。
2.潘功胜：降低存款准备金率0.5个百分点；下调政策利率0.1个百分点，从目前的1.5%下调到1.4%。下调结构性货币政策公布利率0.25个百分点，下调公积金利率0.25百分点。
3.唐山三友设备减量，石灰窑检修。河南骏化锅炉问题，设备减量。安徽红四方603395）计划7月检修。
供应端，昨日新增骏化减负运行20天左右，三友设备减量。此前江苏实联开始检修，江苏华昌设备开始减量，日产10.23万吨，市场对阶段性、未超预期检修反应不大，继续交易过剩基本面及悲观需求预期。5月丰城检修待兑现，海天海化及昆仑发投5月不确定，但也存一定检修概率。需求端，光伏组件走货转弱，抢装降温时间点快于市场预期，市场对需求端加速萎缩的担忧加剧。09合约面临夏检力度有限+光伏抢装机后需求下降+新增产能压力，近期检修陆续兑现，价格深跌幅度有限，预计偏弱震荡为主。
期货市场：玻璃期货主力09合约收于1074元/吨（3/0.28%），夜盘收于1048元/吨（-26/-2.42%），9-1价差-41元/吨。现货市场：据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动0至1207元/吨，湖北大板市场价变动0至1160元/吨，广东大板市场价变动0至1370元/吨，浙江大板市场价变动0至1400元/吨。
1.今日国内浮法玻璃市场价格大稳小动，局部区域个别厂价格小幅调整。华北沙河部分小板市场价格略有松动，市场成交偏于一般，市场观望较浓；华东今日市场价格以稳为主，多数成交相对平稳，个别产线热修，局部供应略缩减；华中区域价格主流走稳，个别厂因产能减少产销良好，多数厂出货一般，市场成交存一定灵活性；华南主流价格继续持稳出货，月初授信政策影响，部分企业产销表现较好，加工厂订单无明显变化，刚需采购为主；西南市场零星报价上调1元/重量箱，多数厂稳价出货，部分近期已恢复产销平衡附近。
2.潘功胜：降低存款准备金率0.5个百分点；下调政策利率0.1个百分点，从目前的1.5%下调到1.4%。下调结构性货币政策公布利率0.25个百分点，下调公积金利率0.25百分点。
3.5月8日（明日）凌晨02:00，美联储FOMC公布利率决议；凌晨02:30，美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。
昨日降准降息政策落地，配合中美和谈，玻璃盘中冲高，但受其弱势基本面拖累，冲高后回落，主力收于+0.28%。供需端，玻璃产量小幅下滑至15.6万吨，假期后两条产线冷修。节后下游订单分化，未有显著起色，预计本周累库趋势。随着淡季6-9月到来，旺季未消耗的库存将会带来较大压力，届时厂家经营压力增加。对比去年厂家利润低位，当前价格仍有继续下滑空间，以促使行业市场化出清。宏观方面，政策对地产后周期产品拉动有限。玻璃即将进入淡季，下游需求受周期性影响全年难有期待，短期价格偏弱，反弹疲弱。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力07合约报收11370点，下跌-55点或-0.48%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11500-11600元/吨，山东民营顺丁报收11300-11450元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11500-11600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11600-11700元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11900元/吨。山东地区丁二烯报收9350-9500元/吨。
援引交通运输部消息：一季度，交通运输经济运行起步平稳、总体实现良好开局，货运量增速快于去年全年水平，港口集装箱吞吐量实现较快增长，人员流动持续旺盛。一季度，完成营业性货运量130.6亿吨，同比增长4.9%，增速较去年全年加快1.0个百分点。其中，完成公路货运量94.9亿吨，同比增长5.4%。城市客运方面，一季度，完成城市客运量253.0亿人次，同比下降1.9%。其中；公共汽电车、出租汽车和城市客运轮渡分别完成客运量89.8亿人次、85.4亿人次和1779万人次，同比分别下降4.6%、3.4%和0.3%。
4月，布伦特原油环比下跌，报收67.7美元/桶，同比下跌-22.3美元/桶，跌幅创2023年8月以来新高，环、同比下跌。3月，国内顺丁橡胶进口量环比增量，报收2.35万吨，同比减少-0.10万吨，连续4个月边际增量，利多SBR-BR价差（供应增量，相对利空BR）。
套利（多-空）：BR2507-NR2507报收-1105点，关注周三低位处的支撑。
NR 20号胶相关：NR主力06合约报收12545点，下跌-30点或-0.24%；新加坡TF主力07合约报收170.8点，上涨+0.1点或+0.06%。截至前日18时，烟片胶船货报收2220-2260美元/吨，泰标近港船货报收1760-1790美元/吨，泰混近港船货报收1760-1790美元/吨，马标近港船货报收1750-1780美元/吨，人民币混合胶现货报收14380-14400元/吨。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力07合约报收11370点，下跌-55点或-0.48%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11500-11600元/吨，山东民营顺丁报收11300-11450元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11500-11600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11600-11700元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11900元/吨。山东地区丁二烯报收9350-9500元/吨。
援引泰国橡胶管理局消息：泰国橡胶管理局（RAOT）宣布将2025年度开割季推迟一个月至6月，旨在稳定国内橡胶价格，预计将导致天然橡胶供应量减少20万吨，泰国内胶价因此上涨2泰铢。诗董集团（STA）对此决定表示理解，认为不会影响生产和交付出口订单，但会对产业链产生一定影响。自2025年5月12日起，胶农可凭借胶林产权证向农合社银行申请抵押贷款，RAOT还推出为期四个月的免息贷款计划，每家农民机构最多可申请500万泰铢贷款，用于购买肥料等生产资料，同时持续推进橡胶延迟销售计划，以长期维持价格稳定。
2月至4月，厄尔尼诺指数环比升温，报收-0.2℃，同比下滑-2.1℃，连续2个月环、同比升温，利多BR-RU价差（气候正常，相对利空RU）。5月至今，泰国烟标差（烟片胶-标胶价差）环比上涨，报收+400美元/吨，同比走弱-203美元/吨，连续7个月边际走弱，利空胶价。
单边：RU主力09合约在手多单持有，宜在周二低位处设置止损；NR主力换月在即，07合约少量试空，宜在周二高位处设置止损。
瓦楞及箱板纸市场主流维稳，局部个别下调。中国AA级120g瓦楞纸市场日均价为2510.00元/吨，环比持平；中国箱板纸市场均价3502.60元/吨，环比上一工作日持平。（卓创）市场动态：市场交投变化不大，市场对于明日规模纸厂的新动向较为关注，目前需求面改善不足，下游继续刚需拿货，供应面表现平稳，个别仍存检修，市场整体观望情绪较强。（卓创）
造纸原料:废黄板纸市场价格稳定。全国均价为1435元/吨，持平。打包站回收量一般，出货意向正常，废黄板纸供应整体偏少。纸厂采购意向稳定，多数纸厂持稳观望，个别纸厂依据自身供需情况适当调整采购价格。（卓创）
供应端压力凸显：2025年新增产能集中投产，叠加进口纸零关税政策（4月进口量环比增12%），市场供应宽松。纸企库存普遍达15-20天（正常水平7-10天），部分企业停机检修但难以抵消产能过剩。需求持续疲软：传统淡季叠加制造业景气度低迷，包装厂订单量同比下滑8%-10%。美国对华纸包装加征145%关税，沿海地区出口订单量下降20%-30%，东南亚转口贸易成本上升（运费同比涨18%）。未来618电商备货（5月下旬启动）或拉动短期需求，但增量有限。
原木订单需求偏弱，山东与江苏原木现货部分规格价格有所下跌，下跌幅度为10-20元/方。山东日照3.9米中A辐射松原木现货价格为760元/方，较昨日下跌10元/方，较上周下跌20元/方。江苏太仓4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较昨日下跌10元/方，较上周下跌10元/方。江苏新民洲4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较昨日持平，较上周持平。据木联调研，2025年3月，新西兰原木离港船只约66条，月环比增加8条，总发货量约200.3万方，较2月161.3万方增加24%。其中，55条船发往中国，发货量约165.9万方，占比83%，较2月125.5万方增加32%；
据百年建筑调研，截至5月6日，样本建筑工地资金到位率为58.95%，周环比上升0.15%。其中，非房建项目资金到位率为60.47%，周环比上升0.01%；房建项目资金到位率为51.38%，周环比上升0.84%。本期资金到位率连续3周增加。项目上，房建项目和非房建项目均改善，房建增幅大于非房建。区域上，资金改善项目依旧集中在华东地区，新项目资金集中到位；资金下降项目新增西南地区，部分市政项目资金到位有延期。
随着前期原木现货连续掉价，下游出库短期稍有好转，但终端市场依旧低迷，目前挺价的和持续性和成交量都有待考量。中长期，在房地产需求减弱和港口库存增加的双重压力下，原木现货市场仍面临挑战。
1.单边：期货大幅回落，回归基本面估值，基差转负，前期空单建议止盈观望，激进投资者，建议背靠前低逐步买入。
双胶纸市场大势维稳。目前市场供应面基本稳定，月初个别纸厂报盘有所下调，带动市场看空情绪增加；经销商稳价观望为主，出货价格变化不大，下游印厂自身订单一般，原纸成交存在商谈空间。（卓创）山东市场：高白双胶纸山东市场主流意向成交价格在5250-5400元/吨，部分本白双胶纸价格在4800-5100元/吨区间，价格较上一工作日持平，另有部分小厂货源价格稍低。纸厂出货趋于视单商谈；经销商维持谨慎操盘；下游采买积极性不高，市场交投未见明显起色。（卓创）
双胶纸虽然关税调整对其直接影响较小，但整体市场情绪和供需格局的变化仍对其产生影响。双胶纸市场目前市场走势继续偏弱，成交偏刚需。中小型厂商灵活调整产能，但大规模产线仍维持稳定生产节奏。原料木浆价格区间震荡，成本面支撑相对稳定。需求端：终端消费疲软制约市场放量，备货需求释放缓慢，多数用户采购谨慎，观望情绪主导，实际订单跟进不足，导致涨价传导阻力较大。（成本方面：山东地区针叶浆6200元/吨，涨50元/吨；阔叶浆4100元/吨，跌50元/吨；化机浆3900元/吨，稳）
期货市场：小幅企稳。SP主力07合约报收5146点，上涨+8点或+0.16%。援引卓创资讯统计：山东市场部分贸易商低价相对惜售，部分进口针叶浆现货价格低位回涨，但实际成交依旧清淡。进口阔叶浆市场购销偏缓，市场心态略有好转，贸易商不愿低价走货，个别低价货源略有上涨，但下游需求较难放量，后市信心依旧不足。进口本色浆市场及进口化机浆市场供需变动相对有限。
针叶浆：乌针、布针报收5150-5200元/吨，月亮、太平洋、雄狮、马牌报收5600元/吨，银星报收6200-6220元/吨，凯利普、北木报收6300-6350元/吨，南方松报收6450-6700元/吨，金狮报收6800元/吨。
阔叶浆：小鸟、新明星、阿尔派报收4100元/吨，乌斯奇、布拉茨克报收4100-4150元/吨，金鱼报收4120-4130元/吨，鹦鹉、明星报收4150元/吨。
援引金台咨询消息：重庆枢纽港产业园江津片区一年来开工项目66个，开工率88%，投产项目31个，年底投产率可达68%。玖龙纸业绿色纸浆项目施工现场机械忙碌，该项目旨在建年产60万吨化学针叶木浆生产线及相关配套设施并推进智能制造，从设计到施工均遵循严格生态标准，未来配备智能化监测系统减污降碳。项目建成后将填补西南地区绿色纸浆产业空白，带动群众增收。
2月，台湾省纸制品业劳动力指数环比下滑，报收95.1点，同比下滑-4.3点，边际减员。3月，国内造纸业用电量环比增长，报收8.92亿度，同比减产-0.11亿度，连续4个月边际增产，利多SP单边。3月，国内克强指数环比上升，报收3.5%，同比下滑-3.4%，连续15个月边际走低，利空SP单边。
套利（多-空）：5*SP2509-2*RU2509报收-3970点，择机介入，宜在周三低位处设置止损。
1、现货运价：4/25日发布的SCFI欧线日发布的SCFIS欧线、金十数据：美联储连续第三次维持利率不变，声明中强调通胀和失业率上升的风险走高。鲍威尔高301251）呼不确定性因素以及继续观望等待的成本很低，表示不急于降息。鲍威尔还称无意主动与特朗普会晤，后者的降息呼吁无碍美联储的工作。3、金十数据：欧盟贸易主管表示，欧洲委员会将于周四宣布关于应对美国关税的下一步反制措施的准备工作，欧盟称若贸易谈判失败将对波音及美国汽车征收关税。
4、海运聚焦圈：根据Maritime Strategies International（MSI）的一项研究，国际海事组织（IMO）新出台的净零排放框架在未来十年内可能在全球征收约1万亿美元的碳排放费用。
5、信德海事：2025年5月2日，美国政府正式终止对来自中国和香港的“小额包裹免税”政策（de minimis exemption），将所有低于800美元的进口商品纳入新的征税体系。此举迅速在跨境电商行业引发震荡，多家中小零售商选择暂停或退出美国市场。
7、金十数据：也门胡塞官员表示，停火协议未包括与美国官员的任何直接会谈，阿曼斡旋的美国-胡塞停火协议旨在停止对美国船只的袭击。
8、金十数据：印度方面表示，如果巴基斯坦对袭击做出回应，印度也将做出回应。
现货运价方面，5月运价中枢跌至2000美金/FEU以下。HMM5月初线月下半月降至1500-1600，MSC线，下半月降至1700，COSCO宁波5月上半月降至1800，EMC5月上半月降至1700；HPL5月全月降至1700，MSKWK21周报价1450美金/FEU，较上周持平，关注后续其他船司的调价动作；此外，MSC超重附加费取消，现货运价逐渐寻底。从基本面看，需求端，今年美国对中国加征高额关税，给其他国家暂停90天关税并开启谈判，受关税影响传统旺季出货量预计受到压制，近期特朗普表示或将降低对华关税，美国零售商针对部分商品品类重新恢复对华订单，关注后续关税的调整和实施动态。供给端，本期（5.5）4/5/6月月度周均运力为25.05/28.54/29.56万TEU，7月月度周均运力为28.64TEU，短期运力重新调配压制欧线运价。中长期看受贸易战带来的衰退影响运价高度不宜乐观。
1.单边：现货运价逐渐寻底，整体思路依旧偏空，关税改善预期之下短期盘面有望止跌震荡，关注后续现货调价动作以及关税谈判进展。
2、美国能源信息署（EIA）5月6日发布的最新《短期能源展望》报告中，大幅上调了对2025年美国煤炭产量预期，预计全年美国煤炭产量将达到5.06亿短吨（4.59亿吨），较前一月预期值4.893亿短吨大幅上调。
3、印度港口协会（Indian Ports Association）最新数据显示，2025年4月份，印度12个大型国营港口共进口煤炭1754.9万吨，同比增长12.28%，环比增加6.78%，连续第二个月环比增长，创去年6月份以来新高。
昨日海岬型船市场货盘有所减少，市场可用运力较多，租方压价，运价下跌；巴拿马型船市场，煤炭货盘不多，运价小幅波动。综合来看，大型船市场运力较多对运价有所压制，关注后续铁矿发运需求；中型船市场，粮食运输需求相对稳定，煤炭货盘增量有限，进口煤价格倒挂，国内采购意愿较淡。整体来看市场运力供给较多，运价有所承压，短期预计整体国际干散货运价市场震荡偏弱。